竟是早有预兆,贝因美业绩拖后腿
2020-03-02 

羊城晚报讯 记者程行欢报道:21日,贝因美二股东恒天然公布了2018财年半年报,截至今年1月31日,恒天然的税后亏损高达3.48亿纽币(约合人民币15.83亿元),盈利下滑36%。其中引人注目的一个原因是恒天然对贝因美的投资减记4.05亿纽币(约合人民币18.39亿元)。恒天然首席执行官施牧德表示,他本人将在今年晚些时候离职。

近日,恒天然大中华区总裁朱晓静突然离职的消息流出。朱晓静于2016年10月出任恒天然集团大中华区总裁,也是第一位本土总裁。

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2015年,恒天然出资7.54亿纽币收购贝因美18.8%的股份,成为其二股东。收购贝因美的决策是恒天然首席执行官施牧德(Theo Spierings)在任内做出。在昨日的业绩说明会上,施牧德表示,这项收购在战略决策上是一项正确之举,恒天然会继续与贝因美的创始人谢宏和大股东合作,呼吁进行紧急的业务转型。不过,他本人将在今年晚些时候离职。

2019财年,恒天然大中华区消费品牌及餐饮服务业务调整后毛利达到3.49亿新西兰元,占集团毛利逾四成,对集团消费品牌及餐饮服务的利润贡献位于各市场之最,大中华区已成为恒天然全球利润贡献最高的市场之一。恒天然集团2019财年调整后息税前利润为8.19亿新西兰元,而集团全年税后净亏损为6.05亿新西兰元。大中华区对于扭转集团财报表现可谓举足轻重。

历时近一年的投资审查后,新西兰最大乳品合作社恒天然最终决定与贝因美结束“亲密关系”。北京时间8月7日上午,恒天然宣布,计划出售持有的贝因美部分股权。恒天然首席执行官迈尔斯·赫雷尔表示,这一决定是恒天然业务扭转3项计划的一...

但恒天然这一项投资如今在财务上显然是个败笔。今年年初,在贝因美发布年度业绩预告修正公告宣布亏损10亿后,恒天然曾发布声明称对贝因美的业绩表现“极度失望”。

朱晓静离职后,恒天然集团任命周德汉为大中华区代理首席执行官。

历时近一年的投资审查后,新西兰最大乳品合作社恒天然最终决定与贝因美结束“亲密关系”。北京时间8月7日上午,恒天然宣布,计划出售持有的贝因美部分股权。

值得一提的是,就在恒天然发布财报两天前,贝因美创始人谢宏宣布出山担任集团CEO。目前,贝因美集团的产业包括了食品、玩教具事业以及比因美特亲子超市有限公司等,其中最为出名的是贝因美股份有限公司。

恒天然给《商学院》记者的声明显示,周德汉目前是大中华区和东南亚地区的原料业务部总裁。同意在招募正式的大中华区首席执行官这一职位过程中暂为代理这一职责。

恒天然首席执行官迈尔斯·赫雷尔表示,这一决定是恒天然业务扭转3项计划的一部分。而贝因美董事长谢宏回应新京报记者称,“我们尊重所有股东的选择决定,公司对此持开放态度,关键在于股东认同贝因美的战略、认可贝因美的价值。”

恒天然集团首席执行官迈尔斯·赫雷尔亦表示,“在恒天然管理层团队中设立这个新职位反映了中国市场对合作社的重要性。该职位将与美洲中东非洲及北亚区首席执行官Kelvin Wickham和亚太区首席执行官Judith Swales平行。”

恒天然有意出售贝因美全部股权

朱晓静的突然离职让业界猜测纷纷,对于恒天然大中华区后续的发展存在诸多疑虑。

对于出售贝因美股权,恒天然首席执行官赫雷尔表示,这项计划是恒天然业务评估的一部分,“我们重新评估了每一项投资、主要资产和合作伙伴关系,以确保它们仍能满足合作社今天的需求。”在评估与贝因美的战略关系后,他表示“这令人失望”。

据恒天然提供的资料显示,朱晓静于2011年加入恒天然,历任大中华区原料部副总裁,大中华区总裁,从 2015 年开始,全面负责大中华区餐饮服务、消费者品牌业务,并于2016 年开始一并负责牧场业务。期间,她通过推行通路变革、拥抱数字化、持续本土创新、强力打造品牌等一系列战略创新举措,迅速大幅提升了恒天然大中华区整体业务的增长,并创造了多品类的中国市场份额第一。

2015年3月,恒天然以每股18元的价格,完成对贝因美的要约收购,成为其第二大股东,持股占比18.8%,由此开始双方合作的“蜜月期”。然而伴随贝因美2016年、2017年连续巨亏,恒天然与贝因美的“矛盾”也逐渐公开化。

云顶娱乐官网,《商学院》记者从恒天然公关处获得全球CEO 迈尔斯·赫雷尔(Miles Hurrell)对朱晓静离职一事的公开信,信中表达了对其离职的惋惜。

2018年1月21日,贝因美发布2017年业绩预告修正公告,预计全年亏损扩大至8亿元-10亿元,同时提醒公司面临退市风险警示。

加码消费品和专业餐饮业务

就在贝因美身陷巨额亏损、股价大跌的情况下,有关恒天然“逼宫”收购贝因美的传闻也迅速发酵。对此,恒天然和贝因美当时均予以否认。不过在贝因美2017年业绩预告修正公告和贝因美2018年1月18日董事会上,恒天然向贝因美委派的2名董事公开提出贝因美在内控体系和财务管理方面存在缺陷,并对贝因美出售子公司杭州豆逗投了反对票。

在大中华区总裁任上,朱晓静通过推行“乳脂升级”“中点西芯”“中式餐饮西式融合”等战略,拓宽乳制品的应用场景,深入中国消费者的饮食场景,覆盖餐厅、茶饮、火锅店、酒吧等消费场景,从而将恒天然中国从单纯的原料供应商转向消费品和专业餐饮等领域,其餐饮客户名单中有喜茶、奈雪的茶等网红品牌。

此外,恒天然2018年1月22日发表声明称,对贝因美长期以来的业绩表现“极度失望”,将考虑此次投资的财务影响,但出于对中国市场前景的看好,其“与贝因美更广泛合作的战略逻辑仍然成立”。

2018年,恒天然中国的原料业务比重下降至60%到70%,旗下安佳品牌芝士在国内披萨市场占比超过50%,烘焙用奶油、黄油市场占比接近50%,奶油在饮料市场占比约90%。

而在2018年9月公布的2018财年业绩报告中,恒天然就透露将对主要资产和合作伙伴关系进行重新评估,其中涉及对贝因美的投资进行战略复核,并将此视为提升业绩的一项举措。

在2019年进博会期间,推动与阿里巴巴集团、京东集团、厦门建发、尊宝披萨、新希望、高培等企业的合作,协议总金额达到182.2亿元人民币。

2018财年,恒天然税后净亏损为1.96亿新西兰元,调整后息税前利润下降22%。对此,赫雷尔表示,其业绩表现未能兑现对奶农和股东的承诺。而造成业绩未达标的一大原因,就是对贝因美投资减值4.39亿新西兰元。

其任期内,恒天然大中华区的业务规模实现了3倍增长,经营利润增长了5倍。

双方“分手”早有预兆

贝因美成砸在手里的烫手山芋

事实上,双方“分手”的迹象去年就初现端倪。2018年11月12日,新西兰媒体RadioNZ曾报道,恒天然董事长约翰·莫纳汉(John Monaghan)表示,已启动对恒天然资产和运营的相关审查,并确定了3项资产可能出售,其中包括在中国投资的贝因美相关资产。

2018年1月22日,恒天然发表声明称,对贝因美长期以来的业绩表现“极度失望”,将考虑此次投资的财务影响。

紧接着,同年12月3日,贝因美在计划引入新股东长城国融投资有限公司的同时,宣布与恒天然终止“达润协议”的意向。2019年1月2日,贝因美宣布以5.95亿元的价格,向恒天然出售双方合资组建的澳大利亚达润工厂51%资产,同时终止双方签署的“达润协议”。因此有声音认为,贝因美在引入国资股东的背景下,正加速与二股东恒天然“分手”。

恒天然在2015年3月,以每股18元的价格完成对贝因美的收购,成为其第二大股东,持股占比18.8%。

对于该消息,恒天然方面当时回应新京报记者称,为提升集团业绩,恒天然正在重新审查所有投资、主要资产和合作关系。这其中包括对贝因美的审查,以确保这项投资仍能满足集团当下的需求,“但现在对这项审查结果做出评论还为时过早”。不过目前看来,双方距离彻底“分手”仅差一步之遥。

然而此后贝因美一路亏损,2016年净利润亏损7.8亿元,2017年净利润亏损9.64亿,连续两年亏损的贝因美被实施“退市风险警示”特别处理。2018年净利润返正,为4111万元,2019年8月28日发布的2019年半年报显示,利润再次出现大幅下滑,净利为-1.22亿元,同比下降1527.62%。由于贝因美巨亏,恒天然被迫计提4.05亿新西兰元(约合18.7亿元人民币)的投资减值,导致自身陷入净亏损。

“我们结束了与贝因美的达润工厂合资项目,回购了贝因美在澳大利亚的达润工厂的股份。”针对双方仅剩的股权关系,恒天然首席执行官赫雷尔在8月7日的最新公告中称,“我们已经就出售在贝因美的全部股份与一些投资者进行了交谈,但迄今为止未能找到买家。因此,我们正在考虑出售部分股权,并根据中国上市规则的要求预先宣布我们的意图。”

由此,恒天然与贝因美的“矛盾”也逐渐公开化。

在中国市场各自为战

恒天然在其2018财年半年报中显示,截至2018年1月31日,恒天然的税后亏损高达3.48亿新西兰元(约合人民币15.83亿元),盈利下滑36%,损失包括了对达能的一次性赔偿以及对贝因美投资的减记。若剔除这些因素,正常利润为2.48亿新西兰元。而恒天然对贝因美的投资减记4.05亿新西兰元(按当时计价,约合人民币18.39亿元)。

赫雷尔表示,从宣布计划出售贝因美股权这一刻开始,恒天然要作出务实的决定,以从贝因美的股权投资中取得最好的结果。“中国将永远是我们最重要的市场之一。我们在中国有着强大的业务,并且非常关注我们在中国能够成功的潜在领域。”

2019年3月,贝因美发布公告称,公司董事会收到朱晓静提交的书面辞职报告。因个人原因,贝因美申请辞去贝因美第七届董事会董事、薪酬与考核委员会委员和战略委员会委员职务,辞职后将不在贝因美担任任何职务。

目前在中国市场,恒天然、贝因美均在按照自己的步调战略布局。2018年5月,贝因美创始人谢宏“回归”担任上市公司董事长职位,随后对经销渠道等六大方面系统梳理,聘任菲仕兰中国前首席官包秀飞出任贝因美总经理。2019年,贝因美在连亏两年后实现扭亏“摘帽”,同时对上游产业链进行梳理,加码高端品类布局,如与澳大利亚羊奶粉品牌Bubs合作等。

2019年8月,恒天然宣布将减少在贝因美中的持股,目前恒天然持有贝因美18.8%的股权。恒天然首席执行官迈尔斯·赫雷尔在通报中表示,这一决定是恒天然复苏业务的“三点计划”的一部分。

而恒天然方面也有新举措。今年4月,恒天然在中国市场推出鲜奶产品,其“安佳”常温奶持续保持进口牛奶品牌线上线下销量第一的位置。在餐饮渠道,恒天然产品已覆盖300个城市、数万家客户和几十万个终端门店,加码餐饮渠道布局。

“我们重新评估了每一项投资、主要资产和伙伴关系,确保它们今天仍能满足合作社的需要。”他说,“首先是对我们与贝因美的关系进行战略检视,这个关系一直令我们失望。”

对于恒天然今天的公告,贝因美董事长谢宏回应新京报记者称,“我们尊重所有股东的选择决定,公司对此持开放态度,关键在于股东认同贝因美的战略、认可贝因美的价值。”

恒天然采取的第一项行动是将安满品牌(Anmum)在中国的分销业务重新纳入到恒天然的管理之中。“我们随后结束了与贝因美在达润(Darnum)的合资企业,回购了贝因美在澳大利亚达润工厂的股份,并与贝因美签订了一份为期多年的协议,让后者从我们这里购买原料。”

新京报记者 / 郭铁

但是就出售贝因美全部股份一事,恒天然方面表示,与多方进行商谈后至今未能找到买家。“因此,我们现在正在考虑出售部分股权,并根据当地上市规则的要求,需要预先宣布我们的意向。”

编辑 / 李严 张明璇

如果最终交割协议可以完成,对恒天然不啻为一种解脱。除了贝因美的麻烦,2019 财年对恒天然而言也是极其艰难的一年,挑战主要来自澳大利亚原料业务、拉丁美洲业务以及在斯里兰卡、中国香港和新西兰的消费品牌业务。

图片来源 / 视觉中国 官网截图

恒天然中国牧场业务也处于亏损状态,恒天然继贝因美之后,还将对其在中国投资的牧场业务进行战略复核。

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恒天然中国公关部称,“朱晓静女士即将离开乳品行业,去发展一个全新的事业。”

本文为绿松鼠原创内容,

食品产业分析师朱丹蓬认为,朱晓静离职是急流勇退,在最好的时间应该是被猎头挖走。

未经新京报书面授权,不得转载和使用。

而乳业分析师宋亮认为,“在贝因美的收购中,朱晓静也是推手之一,此外,虽然恒天然2B业务好,但是2C端的业务,像液态奶发展缓慢,这可能也是她离职的原因。”

《商学院》也将持续关注。

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